Beim MSCI World handelt es sich um einen der wichtigsten Aktienindizes weltweit und zugleich um den bekanntesten Maßstab für viele Fonds und ETFs. Mit rund 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern deckt dieser rund 85 % der westlichen Börsenmärkte ab. Die Abkürzung MSCI steht für Morgan Stanley Capital International, ein renommierter US-amerikanischer Finanzdienstleister, der den MSCI World Index erstellt und berechnet.
Für viele Anleger gilt ein MSCI World-ETF als eine Basisanlage im Portfolio. Darüber, wie sich dieser genauer zusammensetzt, und ob tatsächlich so viel von der ganzen Welt im MSCI World steckt, machen sich aber nur die wenigsten Gedanken.
Der MSCI World enthält Unternehmen aus Staaten, die MSCI als entwickelte Industrieländer einstuft. Schwellenländer wie China und Brasilien sind hierbei folglich nicht vertreten. Mit rund 71 % machen US-Titel klar den größten Anteil am MSCI World aus, gefolgt von Japan mit rund 6 % und Großbritannien mit knapp 4 %. Auch vier österreichische Aktien-Titel sind im MSCI World vertreten. Dabei handelt es sich um die Verbund AG, die voestalpine AG, die Erste Group und die OMV AG.
Die niedrigste Gewichtung der 23 enthaltenen Länder teilen sich Österreich, Portugal und Neuseeland mit jeweils nur rund 0,05 %. Die US-Gewichtung im MSCI World ist in den letzten Jahren stetig gestiegen. Lag der Anteil von US-Aktien Anfang 2012 noch bei rund 53 %, überschritt man Ende 2016 bereits die 60 %-Schwelle und erreichte Ende 2022 mehr als 70 %. Dieser hohe US-Anteil ist einer der häufigsten Anlässe für Kritik an Anlageprodukten basierend auf dem MSCI World. Die hohe Gewichtung ist aber mit der Übermacht des US-Börsenmarkts erklärbar. Die durschnittliche Marktkapitalisierung eines Aktientitels im MSCI World beträgt 41 Mrd€. Während US-Unternehmen im MSCI World durchschnittlich eine Marktkapitalisierung von 70 Mrd€ aufweisen, liegt dieser Wert in Japan und Deutschland mit 17 bzw. 24 Mrd€ deutlich darunter.
Bei der Gewichtung nach Industriesektoren hat der IT-Sektor mit einer Gewichtung von knapp 24 % klar die Nase vorne, gefolgt vom Finanz- sowie Gesundheitssektor mit 15 % bzw. 12 %. Dies führt auch gleich zu den 3 größten bzw. am höchsten gewichteten Unternehmen im MSCI World. Diese Liste führt Microsoft mit rund 4,5 % an, dicht dahinter Apple mit 3,9 % und Nvidia mit rund 3,4 %. Das größte deutsche Unternehmen im MSCI World, SAP, erreicht eine Gewichtung von 0,31 %.
Der MSCI World beitet eine gute erste Basis zur Diversifikation eines Depots, die US-Gewichtung und der Fokus auf sehr große Unternehmen und den IT-Sektor sollten aber durchaus bedacht werden.
Kolumne im Börsen Kurier am 10. April 2024 veröffentlicht von:
DOMINIK HUBER
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